Казначейские облигации США — это один из ключевых инструментов глобальных финансовых рынков, играющий роль эталона государственной надёжности и стабильности. Как писал экономист Джон Мейнард Кейнс, «в долгосрочной перспективе все страны сталкиваются с последствиями своих долговых решений», что делает владение государственными облигациями центральной частью государственной финансовой стратегии. Эти инструменты используются не только для финансирования бюджетного дефицита США, но и как резервный актив центральными банками мира, обеспечивая ликвидность и минимальные риски вложений.
Влияние владения казначейскими облигациями США выходит за рамки финансов. С точки зрения мировой экономики, концентрация долга в руках отдельных стран отражает геополитические связи, экономические альянсы и глобальную финансовую стратегию. Например, рост японских и британских вложений в Treasuries сигнализирует о доверии к стабильности американского доллара, тогда как сокращение доли Китая и Индии указывает на тенденции к диверсификации резервов.
По состоянию на февраль 2026 года иностранные держатели казначейских облигаций США достигли исторического максимума в $9,4 трлн, несмотря на частичные распродажи со стороны Китая и Индии. Этот показатель подчеркивает не только глобальную зависимость от американского долга, но и растущую роль стран Европы и Северной Америки в мировой финансовой системе.
Почему важно понимать, кто и сколько купил облигаций США? Эта информация помогает инвесторам и аналитикам прогнозировать ставки доходности 10-летних и 30-летних облигаций США, оценивать стабильность валют и понимать направления движения капитала. В этой статье мы рассмотрим ТОП-20 стран по владению казначейскими облигациями США в 2026 году, разберем динамику их покупок и продаж, а также ключевые геополитические и экономические последствия.
1. Япония
Стоимость: $1,202,6 млрд
Годовой рост: 11%
Япония остаётся крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США, преодолев рубеж $1,2 трлн. Центральный банк Японии использует эти бумаги для стабилизации национальной валюты и управления монетарной политикой. Интересно, что японские вложения в Treasuries увеличиваются несмотря на низкую внутреннюю доходность, что объясняется поиском безопасности для государственных резервов. Аналитики отмечают, что рост японских активов в США напрямую влияет на курс иен против доллара.
2. Великобритания
Стоимость: $888,5 млрд
Годовой рост: 16%
Великобритания входит в число крупнейших держателей американского госдолга, наращивая позиции после Брексита для диверсификации валютных резервов. Облигации США рассматриваются Лондоном как средство защиты от финансовых шоков на внутреннем и европейском рынках. Примечательно, что часть британских покупок связана с крупными инвестиционными фондами и пенсионными схемами страны, что делает рынок более устойчивым к краткосрочной волатильности.
3. Китай
Стоимость: $682,6 млрд
Годовой спад: -11%
Китай сокращает портфель казначейских облигаций США, реагируя на рост внутреннего рынка и геополитические напряжения. Снижение активов отражает стратегию перераспределения резервов в золото и национальные облигации. Несмотря на сокращение, Китай остаётся ключевым игроком на рынке, а его продажи иногда вызывают краткосрочные колебания доходности 10-летних и 30-летних облигаций США.
4. Бельгия
Стоимость: $481,0 млрд
Годовой рост: 33%
Бельгия, чаще всего через бельгийские банки и инвестиционные фонды, демонстрирует рекордный рост держания Treasuries. Этот всплеск объясняется репатриацией капитала европейских инвесторов. Интересно, что большая часть облигаций зарегистрирована на Бельгию, хотя реальными владельцами часто являются иностранные фонды, использующие страну для налоговой оптимизации.
5. Канада
Стоимость: $472,2 млрд
Годовой рост: 27%
Канада активно наращивает портфель американских облигаций, используя их как инструмент для управления валютными рисками и поддержания стабильности канадского доллара. Портфель правительства включает как 10-летние, так и 30-летние облигации США, что позволяет гибко регулировать доходность. В последние годы канадские инвесторы демонстрируют интерес к облигациям с высоким кредитным рейтингом, несмотря на невысокую доходность по сравнению с корпоративными облигациями США.
6. Каймановы острова
Стоимость: $427,4 млрд
Годовой рост: 5%
Каймановы острова являются важным финансовым хабом, через который проходят инвестиции крупных фондов и корпораций в американский госдолг. Регистрация активов на островах позволяет оптимизировать налогообложение и управлять международными инвестициями. Несмотря на небольшую динамику роста, Каймановы острова играют ключевую роль в глобальной финансовой экосистеме Treasuries.
7. Люксембург
Стоимость: $425,6 млрд
Годовой рост: 2%
Люксембург остаётся одним из крупнейших европейских держателей казначейских облигаций США. Страна привлекает инвестиционные фонды высокой прозрачностью регуляторной среды. Интересно, что большая часть облигаций номинирована в долларах США, несмотря на небольшую внутреннюю экономику, что делает Люксембург финансовым «портом» для евроинвесторов.
8. Франция
Стоимость: $376,1 млрд
Годовой рост: 13%
Франция увеличивает портфель Treasuries для стабилизации государственных резервов и диверсификации вложений евро. Центральный банк Франции активно управляет доходностью 10-летних и 30-летних облигаций США в портфеле, учитывая мировые финансовые тенденции. Примечательно, что французские покупки коррелируют с ростом экспорта и укреплением евро.
9. Ирландия
Стоимость: $340,3 млрд
Годовой спад: -1%
Ирландия традиционно использует Treasuries как безопасные активы для международных компаний и инвестиционных фондов. Незначительное снижение портфеля объясняется внутренними экономическими корректировками и диверсификацией активов в азиатские рынки. Для инвесторов это подчеркивает важность географического распределения государственных облигаций.
10. Тайвань
Стоимость: $312,5 млрд
Годовой рост: 9%
Тайвань наращивает владение казначейскими облигациями США, используя их как инструмент защиты национальных резервов и укрепления валютной стабильности. Эти вложения помогают правительству управлять экспортной выручкой и валютными колебаниями. Интересно, что Тайвань также активно инвестирует в 10-летние и 30-летние облигации для долгосрочного планирования доходности.
11. Швейцария
Стоимость: $300,3 млрд
Годовой рост: 1%
Швейцария удерживает значительный портфель Treasuries, используя их для диверсификации резервов и минимизации валютных рисков. Нейтральная политика страны и стабильная экономика делают швейцарские вложения в США надежными и предсказуемыми. Примечательно, что доходность 10-летних облигаций США в портфеле Швейцарии считается эталонной для оценки глобальных рисков на финансовых рынках.
12. Сингапур
Стоимость: $272,2 млрд
Годовой рост: 8%
Сингапур активно наращивает долю казначейских облигаций США, комбинируя их с собственными национальными фондами для защиты от валютных колебаний. Эти инвестиции помогают стране поддерживать статус финансового центра Азии и обеспечивают высокую ликвидность активов. Интересно, что часть Treasuries размещается на счетах международных банков, что позволяет сингапурской экономике гибко реагировать на глобальные изменения доходности.
13. Гонконг
Стоимость: $256,0 млрд
Годовой спад: -4%
Гонконг сокращает портфель Treasuries на фоне изменения денежно-кредитной политики и геополитических факторов. Несмотря на снижение, американские облигации остаются ключевым инструментом для стабилизации валютного фонда и поддержки гонконгского доллара. Аналитики отмечают, что снижение активов также связано с ростом инвестиций в азиатские облигации с более высокой доходностью.
14. Норвегия
Стоимость: $218,9 млрд
Годовой рост: 35%
Норвегия демонстрирует рекордный рост портфеля Treasuries, что связано с управлением нефтегазовым суверенным фондом. Увеличение вложений в казначейские облигации США помогает стране сбалансировать доходы от нефти и газового экспорта и снизить валютные риски. Примечательно, что доходность 30-летних облигаций США используется для долгосрочного планирования пенсионных выплат.
15. Индия
Стоимость: $186,5 млрд
Годовой спад: -20%
Индия активно сокращает владение Treasuries, перераспределяя резервы в золото и внутренние инструменты. Снижение связано с укреплением национальной валюты и геополитическими соображениями. Для инвесторов это сигнализирует о тенденции BRICS к диверсификации резервов за пределы американских облигаций.
16. Бразилия
Стоимость: $168,1 млрд
Годовой спад: -27%
Бразилия уменьшает портфель Treasuries, что отражает стратегию снижения зависимости от доллара США. Продажи привели к краткосрочной волатильности на рынке 10-летних и 30-летних облигаций США. При этом страна активно реинвестирует в региональные облигации и золото, укрепляя финансовую устойчивость.
17. Саудовская Аравия
Стоимость: $148,8 млрд
Годовой рост: 10%
Саудовская Аравия увеличивает владение американскими Treasuries, используя их как инструмент стабилизации национального фонда и поддержки курса риала. Облигации США остаются основой для диверсификации нефтяных доходов и международных резервов. Примечательно, что Саудовская Аравия комбинирует 10-летние и 30-летние бумаги для оптимизации доходности.
18. Южная Корея
Стоимость: $145,1 млрд
Годовой рост: 14%
Южная Корея наращивает портфель Treasuries для защиты валютных резервов и поддержания стабильности национальной экономики. Эти вложения помогают смягчать колебания в экспорте и курсах валют. Интересно, что правительство Южной Кореи активно следит за кривой доходности облигаций США для планирования государственных расходов.
19. Германия
Стоимость: $109,8 млрд
Годовой рост: 10%
Германия увеличивает долю казначейских облигаций США в рамках стратегии Европейского центрального банка по диверсификации резервов. Основная цель — сохранение ликвидности и минимизация кредитного риска. Примечательно, что немецкие инвестиционные фонды часто используют Treasuries как базовую линию для международных портфелей.
20. Израиль
Стоимость: $107,7 млрд
Годовой рост: 23%
Израиль активно наращивает портфель американских облигаций для диверсификации государственных резервов и защиты от региональной нестабильности. Облигации США помогают стране поддерживать финансовую гибкость и обеспечивают стабильную доходность при планировании долгосрочных государственных проектов. Примечательно, что доходность 10-летних Treasuries используется Израилем для оценки стоимости заимствований на внутреннем рынке.
Как страны покупают и продают казначейские облигации США?
Иностранные государства приобретают Treasuries через аукционы Министерства финансов США или на вторичном рынке. Продажа происходит аналогично, через банки и брокеров. Действия крупных держателей, таких как Китай, Япония или страны Европы, могут влиять на мировые ставки доходности 10-летних и 30-летних облигаций, а также на курс доллара.
Какова доходность казначейских облигаций США в 2026 году?
Доходность 10-летних казначейских облигаций США в начале 2026 года составляет около 4,0–4,2%, а 30-летних — около 4,5%. Эти показатели изменяются в зависимости от инфляции, монетарной политики ФРС и спроса на долговые бумаги со стороны иностранных держателей и фондов облигаций США.
Почему Китай и Россия продают часть своих облигаций США?
Снижение портфеля Treasuries у Китая и России объясняется диверсификацией резервов и геополитическими факторами. Продажа облигаций позволяет этим странам снижать зависимость от доллара США и вкладывать средства в золото, внутренние долговые бумаги или инвестиции с более высокой доходностью.