Европа, континент мечты туристов и бюрократов, уже давно превратилась в финансовый ринг, где страны меряются не только экономическим ростом, но и… своим долгом. Да, друзья, речь идет о том самом показателе, который заставляет экономистов биться в судорогах и трясти пальцами на красных графиках — государственном долге к ВВП. И если вы думали, что кризис – это где-то в отдаленной Азии или Латинской Америке, то приготовьтесь: Европа в 2025 году показывает, что долговая лихорадка здесь не шутка.
Франция, например, недавно стала «звездой» тревожных новостей. Госдолг республики уже перевалил за 117% ВВП, достигнув 3,482 трлн евро. За один лишь третий квартал долг увеличился на 65,9 млрд евро, а рейтинговое агентство Fitch понизило французский рейтинг до «А+». Причины? Прогнозируемый дефицит бюджета и растущие расходы на оборону. Это уже не просто цифры — это реальные последствия для всех нас: повышение налогов, урезание социальных программ и бесконечные разговоры о том, кто же будет расплачиваться за долг.
И Франция в этом плане — лишь вершина айсберга. В Европе есть целый ряд стран, где ситуация с госдолгом еще более драматична. Мы составили список 15 стран, которые в 2025 году находятся на передовой долговой атаки: кто борется с кредиторами зубами и ногтями, а кто готовят экономическую катастрофу прямо под носом своих граждан. И да, это не скучный экономический отчёт — это живая панорама того, как Европа играет с огнём.
В этой статье мы разберёмся, какие страны держат пальму первенства по госдолгу, какие цифры там крутятся и что это реально значит для каждого из нас. Жёстко, откровенно, без прикрас — потому что экономическая правда редко бывает красивой.
1. Греция — 152 %
Греция — не просто на вершине списка, она там как будто прописана. Долг свыше 150 % ВВП делает её абсолютным лидером среди европейских стран. Эта цифра не шутка — она отражает многолетний кризис, который начался ещё в предыдущем десятилетии и от которого Эллада так и не смогла полностью отойти. Несмотря на то, что в 2025 году ситуация немного улучшилась по сравнению с прошлым, страна всё ещё находится далеко впереди всех конкурентов по долговой нагрузке. Неудивительно, что разговоры о дефицитах бюджета, «экономическом спасении» и «жёстких мерах» там ведутся постоянно: долг — это не цифры на бумаге, это тягость для каждого бюджета и почти каждого бизнеса, который работает в стране.
2. Италия — 137,9 %
Италия медленно, но верно держит второе место по уровню госдолга к ВВП. Почти 138 % — и это в 2025 году. Итальянцы уже привыкли к тому, что их экономика — это прекрасные машины, великолепные вина и… огромный долг. Экономика вроде мощная, но рост слишком скромный, а расходы государства — огромные. Долг превышает ВВП почти в полтора раза, и даже спустя годы после кризиса финансовые рынки не отпускают Рим с «длинными поводками» своих обязательств. Это мало того что делает итальянские гособлигации предметом пристального внимания инвесторов, но и превращает весь бюджет в игру на выживание.
3. Франция — 114 %
Да, именно Франция. Республика, где каждому второму кажется, что бесплатное здравоохранение и социальная защита — святыни, но почему-то эта «святость» обернулась 117 % долга к ВВП. Конечно, конкретные цифры варьируются по кварталам, но ясно одно: Франция сейчас одна из самых обременённых долговых экономик в ЕС. Огромные социальные обязательства, высокие расходы на оборону и неспособность быстро сократить дефицит бюджета привели к тому, что Париж сегодня вынужден серьёзно думать о том, как удерживать экономику на плаву, не «раздавив» налогами малый бизнес и граждан.
4. Бельгия — 106 %
Бельгия — страна с населением, которое можно объехать за пару дней, но долговое бремя у неё почти как у крупных экономик. Более 106 % ВВП — это показатель, который вызывает вопросы: как такое могло накопиться? Ответ частично прост: сложная федеративная система власти и постоянные политические компромиссы приводят к длительным периодам высокой тратности бюджета. Финансовая нагрузка у Бельгии явно тяжёлая, и удерживать её на этом уровне — не шутка для ни одного министра финансов.
5. Испания — 103 %
Испания, страна фиесты — теперь ещё и страна с госдолгом, превышающим ВВП. Более 103 % Такие цифры ставят её на пятую строчку рейтинга в Евросоюзе. Почему так произошло? Комбинация социальных программ, расходов на восстановление экономики после пандемии и структурных проблем в экономике привели к тому, что государственный долг растёт быстрее, чем экономика. И хотя Испания не такая долговая тяжеловеска, как Греция или Италия, цифры всё ещё выше порога, который экономисты считают тревожным.
6. Португалия — 96 %
Португалия, страна солнца и портвейна, входит в расширенную «долговую пятёрку» за пределами топ‑5. Её госдолг составляет примерно 96 % ВВП, что на первый взгляд может показаться умеренной цифрой по сравнению с гигантами вроде Греции, Италии или Франции… Но контекст тут важен: это почти на четверть больше, чем рекомендуемый маастрихтский уровень в 60 %, и Португалия делает всё, чтобы сохранить баланс между его выплатой и инвестированием в экономику. Выдержать такую нагрузку — это всё равно что тащить рюкзак, который ты вроде бы можешь поднять, но который каждый килограмм делает ход менее уверенным.
7. Австрия — 84,9 %
Австрия выглядит на бумаге как спокойная страна альпийских пейзажей, но и здесь грязный след госдолга ощущается крепко. Почти 85 % ВВП — это не конец света, но республика находится в группе стран, где долг уже не считается «безопасным по умолчанию», а становится фактором, который заставляет финансистов хмуриться и задумываться о будущих кризисах. Австрийские политики вынуждены балансировать между экономическими стимулами и дисциплиной бюджета, что превращает каждый бюджетный год в аккуратный шаг по канату.
8. Финляндия — 83,7 %
Финляндия долгое время славилась как пример «экономической ортодоксии»: маленькая, дисциплинированная, богатая. Но в 2025 году её госдолг составляет около 83,7 % ВВП, что выталкивает её в верхнюю часть долгового рейтинга ЕС. Финский долг — это словно побочный эффект экономической модернизации: государство тратит на социальное благополучие и инновации, но при этом вынуждено занимать, чтобы финансировать эти же цели. Это не катастрофа, но явный вызов для тех, кто еще недавно считал Финляндию «безопасной гаванью» долговой стабильности.
9. Венгрия — 75,3 %
Венгрия — любопытный пример в этом списке: её госдолг составляет примерно 75,3 % ВВП, что заметно ниже, чем у южных долговых тяжеловесов, но всё же выше, чем комфортный «европейский минимум». Проблема тут не только цифры, а политический контекст: финансовая политика Будапешта часто балансирует на грани между стимулированием экономики и опасным повышением рисков. Это показывает, что даже страны со средними показателями долга могут оказаться в долговой яме, если структурные проблемы экономики и политические решения добавляют напряжения.
10. Словения — 69,9 %
Словения, маленькая страна в сердце Европы, имеет госдолг почти 70 % ВВП. Это всё ещё ниже среднего по ЕС, но она попадает в ТОП‑10 долговых нагрузок благодаря общему снижению долговых показателей в других странах: некоторые государства в ЕС смогли удержать или даже снизить свои показатели, но Словения оказалась в центре внимания из‑за того, что её экономика достаточно чувствительна к внешним шокам и внутренней фискальной политике. Для такое страны даже 70 % — это повод для жёстких разговоров о строгой финансовой дисциплине и реформировании бюджета.
11. Кипр — 64,3 %
Кипр — небольшая средиземноморская страна, которую нередко забывают в разговорах о государственных финансах. Тем не менее её государственный долг составляет около 64,3 % от ВВП, что ставит её в топ‑15 долговых показателей в ЕС. Это может выглядеть умеренно на фоне южных тяжеловесов, но для экономики, построенной на банковских услугах и туризме, даже подобный уровень долговой нагрузки создаёт уязвимость перед внешними шоками — например, падением турпотока или снижением кредитной активности. Аналитики считают, что даже относительно «умеренные» долги могут быстро стать «горячей точкой», если не соблюдать жёсткие правила бюджетной дисциплины.
12. Словакия — 62,8 %
Словакия демонстрирует типичный пример «долговой серединки»: её государственный долг составляет примерно 62,8 % ВВП, то есть выше целевого уровня 60 %, но ощутимо ниже многих других членов ЕС. На первый взгляд это даже неплохо, но за этими цифрами скрывается дилемма: страна с маленькой экономикой и высоким уровнем обязательных социальных расходов оказывается всё чаще в ситуации, когда влияние внешних факторов (энергетические цены, ЕС‑регуляции, внешние инвестиции) может быстро качнуть бюджет в неблагоприятную сторону.
13. Германия — 62,3 %
Германия — крупнейшая экономика Европы, но её госдолг в 62,3 % ВВП в 2025 году занимает одно из верхних мест в рейтинге ЕС. Это напоминает о том, что даже экономика, которую многие считают оплотом стабильности, не застрахована от долговых вызовов. Большие инфраструктурные программы, социальные обязательства и недавние кризисы вынуждают Берлин держать долговой портфель на уровне, который вызывает настороженность у финансовых аналитиков. В 2025 году разговоры о реформировании фискальной дисциплины в Германии не утихают, особенно с учётом роста расходов на оборону и зелёную трансформацию.
14. Хорватия — 58,4 %
Хорватия — пример страны, которая в последние годы боролась за экономическую устойчивость. С уровнем госдолга около 58,4 % ВВП, она всё ещё входит в список стран с заметной долговой нагрузкой. Это особенно важно, если вспомнить, что экономика Хорватии слабо диверсифицирована и сильно зависит от туризма. Любые внешние шоки, как пандемия или спад спроса на отдых, моментально отражаются на доходах бюджета и усиливают долговую нагрузку. Хотя цифры ниже критического уровня, аналитики считают, что Хорватии придётся быть максимально осторожной, чтобы не оказаться в числе «сюрпризов» следующего кризиса.
15. Польша — около 57,4 %
Польша замыкает наш список с госдолгом примерно 57,4 % от ВВП. На первый взгляд это выглядит далёким от кризисных уровней, но тут важен рост динамики: Польша показывает один из самых быстрых темпов увеличения долга среди стран ЕС, что вызывает тревогу у Европейской комиссии и финансовых экспертов. Даже если абсолютная цифра ниже среднего по ЕС, тенденция роста означает, что долг перестаёт быть «комфортным балластом» и превращается в потенциальный источник стресс‑сценариев для бюджета.